Anthropic 启动 IPO 路演，发行价 70 至 78 美元，目标估值最高 1.02 万亿美元

Anthropic 正在四处奔走，向投资者推介其 IPO。尽管华尔街的疑虑日益加深，且基础设施成本巨大，此次股票发行仍可能筹集高达 904 亿美元。

据路透社报道，AI 公司 Anthropic 计划通过公开募股筹集至多 644 亿美元。根据其招股说明书中列出的股票数量，这家 OpenAI 的竞争对手瞄准了高达 1.02 万亿美元的估值。该计划的细节曾于周一晚间被短暂发送给投资银行，随后又被撤回。

除公开发行外，Anthropic 还将通过单独的私募配售锁定 260 亿美元。基石投资者包括 Google、Nvidia、AMD、Broadcom、Micron Technology、Microsoft 和 TSMC。这使股票发行总额达到至多 904 亿美元。

在一份官方公告中，Anthropic 表示，此次公开发行涵盖 8.25 亿股 A 类普通股，每股定价在 70 至 78 美元之间。其中，801,351,354 股由 Anthropic 直接发行，现有股东则出售 23,648,646 股。Anthropic 不会从这些二次出售中获得任何收益。由 Goldman Sachs 和 Morgan Stanley 牵头的承销团还获得一项为期 30 天的选择权，可额外购买 1.2375 亿股。该股票将在纳斯达克交易，股票代码为 "ANT"。

在上市之前，由于此前讨论的 1.5 万亿美元估值被认为过高，潜在投资者曾要求降低估值。今年 5 月的一轮私募融资对这家由 CEO Dario Amodei 执掌的公司给出了 9650 亿美元的估值。主要现有投资者包括 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和 Sequoia Capital。今年迄今全球规模最大的 IPO 是 Elon Musk 的 SpaceX，该公司于 6 月以近 1.75 万亿美元的估值筹集了 750 亿美元。

数十亿美元的收入，但数据中心成本令人咋舌

在第三季度，Anthropic 收窄了净亏损，营收环比增长 47%，达到 169.6 亿美元。不过，与上一季度相比，增长确实有所放缓——上季度营收跃升了 144%。这家由前 OpenAI 研究人员于 2021 年创立的公司将其归功于市场对其 Claude 模型的强劲需求，尤其是在医疗保健、金融和法律服务的专业行业解决方案领域。

这种增长伴随着高昂的代价。根据招股说明书，Anthropic 已承诺与 Amazon 和 Google 等合作伙伴达成近 9000 亿美元的算力容量。其中一些未来基础设施依赖于这家 AI 开发商无法控制的融资。

这次一再推迟的 IPO 正值市场疑虑日益加深之际。在当今的高利率环境下，投资者越来越多地质疑 AI 投资周期的可持续性、循环资金结构以及数据中心潜在的产能过剩。周四，民主党在美国中期选举中的强势表现加剧了对 AI 数据中心建设将面临更严格监管的担忧，纳斯达克出现了 19 个月来最大单日跌幅。

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