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人形机器人供应链先于整机厂盈利，扩产或过剩
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AI 综述
36氪2026年11月12日报道称，人形机器人浪潮中最先赚到钱的是上游零部件厂商，但供应链“还没赢”。据亿欧网分析，执行器和关节模组占人形机器人硬件成本的45%-65%；2026年约70%的赛道融资流向零部件环节，而非整机厂。出货量方面，2025年国内人形机器人出货刚过万台，2026年预计冲到10万台。然而上游产能已按30万台甚至百万台的规模铺设，报道据此判断2027年前后行业可能转向产能过剩，上游扩产速度明显快于出货增速，供应链虽先于整机厂赚到钱，但尚未真正“赢”。
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最新进展11月12日 18:54
36氪11月12日报道：零部件先于整机赚钱，但产能按30万台级铺设，或于2027年前后转过剩。报道时间线
沿着报道，了解事件的不同侧面。
11月12日
- 36氪·AI人形机器人的钱先被供应链赚走，但还没赢
人形机器人浪潮最先赚到钱的是上游零部件厂商，亿欧网分析称执行器和关节模组占硬件成本45%-65%，2026年约70%的赛道融资流向零部件而非整机。2025年国内人形机器人出货刚过万台，2026年预计冲到10万台，但上游产能已按30万台甚至百万台铺设，文中判断2027年前后可能转过剩。
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