TeraWulf持续下跌，摩根士丹利重申增持称仍有463%上涨空间

TeraWulf持续下跌，但摩根士丹利认为仍有463%的上涨空间

文章要点

决策要点

多空分歧的实质是长期合同价值与借贷成本的赛跑，评级重申属于卖方单方判断，而非公司基本面出现新变化。

影响：借贷成本已成为AI基础设施板块的定价主变量，相关供应商股价随融资环境放大波动；这类转型企业的估值锚是大额长约合同收入而非短期盈利；卖方目标价隐含涨幅极大，属于单方观点。
参考：可考虑把上游算力或数据中心合作方的融资成本与合同结构纳入供应商评估清单；值得在引用卖方目标价前先核对其收入假设与自家采购决策的关联；若有长期算力租赁需求，可先算出借贷成本变化对供给端报价的影响。
依据：增持评级与65美元目标价为摩根士丹利分析师单方口径，暂无独立验证；Anthropic 20年租约预计合同收入约190亿美元、2027年前新增336兆瓦产能均为文中援引的预估数据。

正文

TeraWulf股价周四延续10月以来的跌势，随着借贷成本上升的担忧加剧，人工智能基础设施类股票普遍承压。不过，摩根士丹利认为，这家从比特币矿企转型为数据中心运营商的公司出现了难得的买入机会。

摩根士丹利分析师斯蒂芬·伯德重申对TeraWulf的“增持”评级，目标价65美元，意味着有463%的上涨空间。他指出，近期股价下跌并未反映其数据中心合同的真实价值。

此外，TeraWulf与Anthropic签署的20年租赁协议，预计合同收入约190亿美元，显示出其业务转型的潜力。摩根士丹利还预计，到2027年，额外336兆瓦的数据中心产能上线，将为公司带来更多现金流。

在当前市场环境中，TeraWulf是否能抓住这一机遇，实现股价反弹？
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来源：钛媒体 · tmtpost.com

决策要点

AI 评分29

多空分歧的实质是长期合同价值与借贷成本的赛跑，评级重申属于卖方单方判断，而非公司基本面出现新变化。

影响：借贷成本已成为AI基础设施板块的定价主变量，相关供应商股价随融资环境放大波动；这类转型企业的估值锚是大额长约合同收入而非短期盈利；卖方目标价隐含涨幅极大，属于单方观点。
参考：可考虑把上游算力或数据中心合作方的融资成本与合同结构纳入供应商评估清单；值得在引用卖方目标价前先核对其收入假设与自家采购决策的关联；若有长期算力租赁需求，可先算出借贷成本变化对供给端报价的影响。
依据：增持评级与65美元目标价为摩根士丹利分析师单方口径，暂无独立验证；Anthropic 20年租约预计合同收入约190亿美元、2027年前新增336兆瓦产能均为文中援引的预估数据。